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甲醇 短期难以大跌

  2019-12-19 字体:【大】 【中】 【小】

在鲁西投产以及港口封航导致入库迟缓的刺激下,近期甲醇期货主力合约开始反弹,但昨日盘中又回落,笔者认为在供需面有好转预期的情况下,短期甲醇难以大跌。

供应端增量有限

国内开工方面,今年天然气制甲醇装置因限气原因停车降负从11月底开始执行,目前看受影响产能在400万吨左右,估算12月损失甲醇产量20万吨,开工相比11月有所走弱。

由于中石油、中石化提前准备,气源紧缺状况较往年有所改善,天然气制甲醇企业限气时间预计在一个月左右,也就是说在明年初装置就可能重启,检修时间较往年明显压缩,对供应端造成的影响也较往年大幅降低。新增产能方面,年内无计划投产的新增产能,明年初计划投产的甲醇新增产能较多,约有200万吨,而且投产的可能性较大,因此预计明年初供应端压力较大。另外,11月预估进口量在100万吨,12月预估进口量大幅增加,在110万—120万吨。整体来看,12月供应端相比11月增量有限。

需求明显增加

MTO方面,鲁西已经在12月初投产,上周因故障停车,近日有重启计划;阳煤原计划12月计划检修,目前时间待定,估算12月MTO对甲醇的需求将比11月大幅增加。但是计划明年初投产的新增MTO产能较少,因此需求增量有限。

传统下游方面,近期甲醛开工持续下滑,因为目前是需求淡季,加之企业放假提前,预计甲醛开工还将走弱。醋酸方面,上周索普80万吨的装置停车,截至12月12日当周,醋酸开工小幅回落至88.16%,预计后期醋酸开工整体变化不大。整体来看,传统下游需求难有起色。需要注意的是,甲醇燃料需求一般到冬季会有所增加,并且目前甲醇价格处于较低水平,预计后期甲醇燃料需求将增加。

因此,虽然传统下游需求减少,但整体上对甲醇的需求明显增加。

另外,港口难以持续去库。截至12月12日当周,港口库存小幅回升至94.17万吨,主要是到港量较少导致。而据了解,多数船货将集中在中下旬到港,因此预计后期难以持续去库。

总之,随着进口货源12月中下旬集中到港,甲醇价格可能出现回调,但大跌的可能性不大。

(期货日报)
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