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多方因素谨慎利好 丁酯行情存稳中小涨机会

  2018-09-19 字体:【大】 【中】 【小】

    预计中秋及国庆节前丙烯酸丁酯稳中窄幅上扬为主。上扬的动力主要来自于库存、供应需求、买盘、原料、成本、利润、心态等因素,一下就部分重要内容做详细阐述。

    供应:

    1.丁酯高开工负荷运行,但检修装置多延期重启,另外在产装置后续也有停车安排,因此中长线来看,整体负荷呈现下滑趋势。

    2.通过上个周期出货,工厂方面库存压力减小,但现货仍旧相对集中的处于工厂方面,贸易多随行就市出货,不敢贸然让利销售,且月内合约执行情况尚可,终端虽有观望情绪,但刚需刚采行为未改变。

    需求:

    1.丙烯酸乳液行业开工负荷持续处于7成及以上状态运行,对丁酯刚消化支撑力度尚可。

    2.近期胶带母卷接到的新单情况较好,成品库存逐步下降,同时行业开工率环比上周也有提高,预计下周的负荷将维持在6成负荷。

    成本与利润:

    1.尽管油价因短暂利好提振再度突破70美元/桶,但上方阻力依然较大。OPEC八月份原油产量上升,OECD七月份库存增加,供应端压力在一定程度上抵消伊朗出口下滑带来的提振。另一方面,OPEC及EIA两大月报均下调了2018-2019年原油需求增速预期,一些新兴发展中国家面临日益严峻的挑战,使得全球经济增速面临下行风险,需求端或疲软而施压油市。因此油价后期仍不乐观。美原油将整体维持在70美元关口附近窄幅振荡走势。

    2.尽管丙烯供应端相对充裕,但是同时间主流终端粉料装置高负荷运行,对丙烯支撑力度增强;丁辛醇方面重启装置增多,开工负荷相对偏高,对丙烯采买需求稳定等等,综合来看终端的利好较前期更显明显。另外考虑PP期货的反弹走势,因此丙烯方面顺利进入反弹趋势。

    3.尽管正丁醇供应环比将继续提升,但是考虑到双节临近,正丁醇或将进入新一轮补货周期。卓创预计本周及下周正丁醇将迎来阶段性买盘,反弹行情可期,只是供应层面的恢复情况或将影响下一次正丁醇企稳点位。

    4.丁酯装置鲜有盈利机会,因此成本面支撑及向上引导的作用会更为明显。

    心态:

    1.丁酯工厂挺价或推涨为主。

    2.贸易商随行就市跟进工厂调整方向为主。

    3.尽管仍有谨慎观望情绪存在,但是终端刚需采购节点来临,大概率会在中秋节前出现一波备货,备货量或涵盖国庆节期间的原料需求量,目前对于合约还是现货形式尚不能十分确定,但从持方角度来讲,都可以起到走货速度提高的作用,趋势上同样起利好作用。

(卓创化工)
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